梧桐山论道300讲之110关于股票市场：被严重高估的公司价值 一个公司如果近5年的年均盈利大致在3000万左右，若转让的话，一般合理的价格大概也就是3亿左右；如果公司发行股票公开上市了，考虑到其股票交易的便利性、公司融资的便利性、更有利于促进发展等因素所带来的价值，将价格提高一倍，也就值6亿左右；即使再加上IPO溢价发行新股增加的资产净值，价格一般也不应超过8亿；但是如果这么一个公司在中国证券市场上市的话，它的市场价值一下子就变成了几十亿。即使股票发行价并不算太高，但绝大多数新股上市后都会经历一轮爆炒，股价和市值迅速成倍上涨。中国股市长期以来就是这么一个吹泡泡机器，大量年均利润只有几千万元的企业，通过上市变成了市值几十亿、上百亿的公司。把一个公司所有权证券化，变成可以零买零卖的股票，就能使其价值增加很多倍吗？显然是不成立的，有问题的。

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